Contenuto

• Che cos'è una recessione?
• Cause della recessione
• Crisi subprime
• La Fed abbassa i tassi di interesse
• Pacchetto di stimolo
• Troppo grande per fallire
• Programma TARP
• Dopo la grande recessione
• Dodd-Frank Act
• fonti

La grande recessione è stata una recessione economica globale che ha devastato i mercati finanziari mondiali, nonché il settore bancario e immobiliare. La crisi ha portato ad un aumento dei pignoramenti sui mutui domestici in tutto il mondo e ha causato la perdita di risparmi di una vita, del lavoro e delle case di milioni di persone. È generalmente considerato il periodo più lungo di declino economico dalla Grande Depressione degli anni '30. Sebbene i suoi effetti fossero di natura decisamente globale, la Grande recessione fu più pronunciata negli Stati Uniti, dove ebbe origine a causa della crisi dei mutui subprime e in Europa occidentale.

Che cos'è una recessione?

Una recessione è un declino o una stagnazione della crescita economica, ma gli indicatori economici utilizzati per definire il termine "recessione" sono cambiati nel tempo.

Dalla Grande recessione, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha descritto una "recessione globale" come un declino del prodotto interno lordo (PIL) pro capite reale, come sostenuto da altri indicatori macroeconomici come produzione industriale, commercio, consumo di petrolio e disoccupazione, per un periodo di almeno due trimestri consecutivi.

In base a tale definizione, negli Stati Uniti, la Grande recessione è iniziata nel dicembre 2019. Da quel momento, fino alla fine dell'evento, il PIL è diminuito del 4,3% e il tasso di disoccupazione si è avvicinato al 10%.

Cause della recessione

A volte la Grande recessione, definita come la recessione del 2019 negli Stati Uniti e in Europa occidentale, è stata collegata alla cosiddetta "crisi dei mutui subprime".

I mutui subprime sono prestiti immobiliari concessi a mutuatari con storie creditizie sfavorevoli. I loro prestiti immobiliari sono considerati prestiti ad alto rischio.

Con il boom immobiliare negli Stati Uniti all'inizio della metà del 2019, i finanziatori che cercavano di capitalizzare sull'aumento dei prezzi delle case erano meno restrittivi in ​​termini di tipi di mutuatari che avevano approvato per i prestiti. E poiché i prezzi delle case hanno continuato ad aumentare nel Nord America e nell'Europa occidentale, altri istituti finanziari hanno acquisito migliaia di questi mutui rischiosi alla rinfusa (in genere sotto forma di titoli garantiti da ipoteca) come investimento, nella speranza di un rapido profitto.

Queste decisioni, tuttavia, si sarebbero presto rivelate catastrofiche.

Crisi subprime

Sebbene il mercato immobiliare statunitense fosse ancora abbastanza robusto all'epoca, la scritta era sul muro quando il prestatore di mutui subprime New Century Financial dichiarò fallimento nell'aprile 2019. Un paio di mesi prima, a febbraio, la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac ) ha annunciato che non avrebbe più acquistato mutui subprime rischiosi o titoli correlati ai mutui.

Senza mercato per i mutui che possedeva e quindi nessun modo per venderli per recuperare il loro investimento iniziale, New Century Financial è crollata. Solo pochi mesi dopo, nell'agosto 2019, American Home Mortgage Investment Corp. è diventato il secondo maggiore prestatore di mutui ipotecari a rompersi sotto la pressione della crisi dei mutui subprime e il calo del mercato immobiliare quando è entrato nel capitolo 11 del fallimento.

Quell'estate, i servizi di rating del credito Standard and Poor’s e Moody hanno entrambi annunciato la loro intenzione di ridurre i rating su oltre 100 obbligazioni garantite da mutui subprime di secondo grado. Standard and Poor’s ha anche collocato più di 600 titoli garantiti da mutui residenziali subprime su "credit watch".

A quel punto, mentre la crisi dei subprime continuava, i prezzi delle case in tutto il paese iniziarono a scendere, a causa di un eccesso di nuove case sul mercato, quindi milioni di proprietari di case e dei loro mutuatari furono improvvisamente "sottomarini", il che significa che le loro case furono valutate inferiore all'importo totale del prestito.

La Fed abbassa i tassi di interesse

È interessante notare che il 9 ottobre 2019 il mercato azionario statunitense ha raggiunto il suo massimo storico, poiché la chiave della media industriale di Dow Jones ha superato per la prima volta nella storia 14.000.

Tuttavia, ciò segnerebbe per qualche tempo l'ultima buona notizia per l'economia degli Stati Uniti.

Nei prossimi 18 mesi, il Dow perderebbe più della metà del suo valore, scendendo a 6.547 punti. Di conseguenza, centinaia di migliaia di americani che avevano investito una parte significativa della loro vita salvata nel mercato azionario hanno subito perdite finanziarie catastrofiche.

In effetti, nel corso della Grande Recessione, il patrimonio netto delle famiglie americane e delle organizzazioni non profit è diminuito di oltre il 20% da un massimo di $ 69 trilioni nell'autunno del 2019 a $ 55 trilioni nella primavera del 2019, una perdita di alcuni $ 14 trilioni.

Con l'economia americana in bilico, la Federal Reserve (o "Fed") americana ha iniziato ad agire, riducendo il tasso d'interesse target nazionale, che i finanziatori usano come guida per stabilire i tassi sui prestiti.

I tassi di interesse erano al 5,25 percento a settembre 2019. Alla fine del 2019, la Fed aveva ridotto il tasso d'interesse target allo zero percento per la prima volta nella storia, nella speranza di incoraggiare ancora una volta i prestiti e, per estensione, gli investimenti di capitale.

Pacchetto di stimolo

Naturalmente, abbassare il tasso d'interesse target non è stata l'unica cosa che la Fed e il governo degli Stati Uniti hanno fatto per combattere la Grande Recessione e minimizzare i suoi effetti sull'economia.

Nel febbraio 2019, il presidente George W. Bush ha firmato il cosiddetto Economic Stimulus Act. La legislazione prevedeva sconti per i contribuenti (da $ 600 a $ 1,200), che venivano incoraggiati a spendere; tasse ridotte; e aumentato i limiti di prestito per i programmi federali di mutuo per la casa (ad esempio, Fannie Mae e Freddie Mac).

Quest'ultimo elemento è stato progettato per, si spera, generare nuove vendite di case e fornire una spinta all'economia. Il cosiddetto "pacchetto di stimolo" ha inoltre fornito alle imprese incentivi finanziari per gli investimenti di capitale.

Troppo grande per fallire

Tuttavia, anche con questi interventi, i problemi economici del Paese erano tutt'altro che finiti. Nel marzo 2019, il gigante dell'investment banking Bear Stearns è crollato dopo aver attribuito i suoi problemi finanziari agli investimenti in mutui subprime e le sue attività sono state acquisite da JP Morgan Chase a un prezzo ridotto.

Pochi mesi dopo, il colosso finanziario Lehman Brothers dichiarò fallimento per ragioni simili, creando il più grande deposito di fallimento nella storia degli Stati Uniti. A pochi giorni dall'annuncio delle Lehman Brothers, la Fed ha accettato di prestare a AIG una compagnia assicurativa e di investimento di circa $ 85 miliardi in modo che potesse rimanere a galla.

I leader politici hanno giustificato la decisione, dicendo che AIG era "troppo grande per fallire" e che il suo crollo avrebbe ulteriormente destabilizzato l'economia degli Stati Uniti.

Programma TARP

Con il timore che simili crolli potessero essere sostenuti da altre importanti società e banche finanziarie, il presidente Bush ha approvato il Troubled Asset Relief Program (TARP) nell'ottobre 2019. TARP ha sostanzialmente fornito al governo degli Stati Uniti $ 700 miliardi di fondi per acquistare i beni delle società in difficoltà in per mantenerli in attività. Gli accordi consentirebbero al governo di vendere questi beni in un secondo momento, si spera con profitto.

Nel giro di poche settimane, il governo ha speso $ 125 miliardi in fondi TARP per acquisire attività da nove banche statunitensi. All'inizio del 2019, i fondi TARP sono stati anche utilizzati per salvare le case automobilistiche General Motors e Chrysler (un combinato di $ 80 miliardi) e il gigante bancario Bank of America ($ 125 miliardi).

Gennaio 2019 ha portato con sé anche una nuova amministrazione alla Casa Bianca, quella del presidente Barack Obama. Tuttavia, molti dei vecchi problemi finanziari sono rimasti per il nuovo presidente da affrontare.

Nelle sue prime settimane in carica, il presidente Obama ha firmato un secondo "pacchetto di stimolo" in legge, questa volta stanziando $ 787 miliardi per tagli fiscali, nonché spese per infrastrutture, scuole, assistenza sanitaria ed energia verde.

Se queste iniziative abbiano portato alla fine della Grande recessione è una questione di dibattito. Tuttavia, almeno ufficialmente, il National Bureau of Economic Research (NBER) ha stabilito che, sulla base di indicatori economici chiave (compresi i tassi di disoccupazione e il mercato azionario), la recessione negli Stati Uniti si è conclusa ufficialmente a giugno 2019.

Dopo la grande recessione

Sebbene la Grande Recessione si sia ufficialmente conclusa negli Stati Uniti nel 2019, tra molte persone in America e in altri paesi del mondo, gli effetti della recessione sono stati avvertiti per molti altri anni.

In effetti, dal 2019 al 2019, diversi paesi europei tra cui Irlanda, Grecia, Portogallo e Cipro si sono indebitati sui loro debiti nazionali, costringendo l'Unione europea a fornire loro prestiti di "salvataggio" e altri investimenti in contanti.

Questi paesi sono stati anche costretti ad attuare misure di "austerità", come aumenti delle tasse e tagli ai programmi di assistenza sociale (compresi i programmi di assistenza sanitaria e pensionistici) "per ripagare i loro debiti.

Dodd-Frank Act

La Grande Recessione ha anche inaugurato un nuovo periodo di regolamentazione finanziaria negli Stati Uniti e altrove. Gli economisti hanno sostenuto che l'abrogazione negli anni '90 del regolamento sull'era della depressione noto come Glass-Steagall Act ha contribuito ai problemi che hanno causato la recessione.

Mentre la verità è probabilmente più complicata di così, l'abrogazione del Glass-Steagall Act, che era sui libri dal 1933, ha permesso a molte delle maggiori istituzioni finanziarie del paese di fondersi, creando società molto più grandi. Ciò ha posto le basi per i salvataggi "troppo grandi per fallire" di molte di queste aziende da parte del governo.

Il Dodd’Frank Act, che è stato approvato dal presidente Obama nel 2019, è stato progettato per ripristinare almeno parte del potere regolatorio del governo degli Stati Uniti sul settore finanziario.

Dodd-Frank ha consentito al governo federale di assumere il controllo delle banche ritenute sull'orlo del collasso finanziario e attuando varie protezioni dei consumatori progettate per salvaguardare gli investimenti e prevenire le banche di "prestiti predatori" che forniscono prestiti ad alto interesse ai mutuatari che probabilmente lo faranno avere difficoltà a pagare.

Dopo essere stato inaugurato, il presidente Donald Trump e alcuni membri del Congresso fecero diversi sforzi per svelare parti chiave del Dodd-Frank Act, che avrebbe rimosso alcune delle regole che proteggevano gli americani da un'altra recessione.

fonti

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"File New Century per il fallimento del capitolo 11". Reuters.com.
Cronologia completa. Federal Reserve Bank of St. Louis.
“Bush firma il conto di stimolo; controlli di sconto previsti a maggio. ”CNN.com.
"JPMorgan raccoglie l'orso travagliato." CNN.com.
Glass, Andrew. "Bush firma il salvataggio della banca, il 3 ottobre 2019." Politico.com.
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“Bank of America ottiene un grande salvataggio del governo. Reuters.com.
"Obama firma il piano di stimolo in legge". CBSNews.com.
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Il Christian Science Monitor. "Cronologia della grande recessione". CSMonitor.com.
"Fatti rapidi sulla crisi del debito europeo". CNN.com.
Zarroli, Jim. "Verifica dei fatti: Glass-Steagall ha causato la crisi finanziaria del 2019?" NPR.com.
"Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act." Investopedia.com.
Il comitato bancario del Senato introduce l'abrogazione della legge Dodd-Frank. HousingWire.